[自2018年以来，在a股批量纳入摩根士丹利资本国际指数体系的过程中，外资已成为影响股市的重要力量。截至2020年第一季度末，境外投资者持有的a股市值为1884亿元，其中陆家通占68.8%，QFII占8.19%。目前，鲁家通仍是外国投资者进入a股市场的最重要途径。]
[3月24日至5月28日，北方资本市场呈现大规模流入趋势，净流入881.1亿元。]
[根据有关规定，所有境外投资者在一家上市公司持有的a股总比例不得超过该上市公司总股份的30%。]
外国投资者做更多a股的热情保持不变。
5月28日，北北基金全天单方面买入28.18亿元，连续4天净买入。就在前一天，深圳证券交易所向中测(300012，股霸)、美的集团、索非亚(002572，股霸)和泰格制药(300347，股霸)发出了外资持股预警，这是历史上首次同时对四只股票发出预警。
一项100亿英镑的私募告诉第一财经，外资一直被称为“聪明资本”。一方面，他们希望通过发行a股来规避流行病风险，另一方面，他们希望通过a股来分享中国快速发展的红利。
从3月24日a股从海外冲击中逐渐恢复到5月28日以来，北方资本市场出现了大规模的流入趋势，净流入881.1亿元。整个4月，外国投资者持有1.6万亿元的a股，比3月份增加了2000多亿元。
四只股票同时被“买断”。
根据有关规定，所有境外投资者在一家上市公司持有的a股总比例不得超过该上市公司总股份的30%。实际上，外国投资者持有的26%的股份被视为警告点，而28%的股份被暂停外国投资。
在深交所的统计历史上，外国投资者在2014年首次持有超过26%的a股。当时，格力电器(000651，古巴)(000651。深圳)是外国投资者的目标。2014年2月19日，外国投资者持有格力电器7.84亿股，占总股份的26.07%。
自那以来，外资一直在增加其头寸，其股份比例也一直在上升。截至2014年9月11日，外资持股比例上升至29.76%，而截至2014年12月5日，外资持股比例超过30%，达到30.11%。截至2015年5月20日，外资在格力的持股比例降至26%。
2019年1月28日，美的集团外资持股比例(000333。深证)上涨至26.05%，这也是深交所首次对美的集团的外资持股发出警告。
2019年2月11日，大足激光(002008，古八)(002008。深证)成为第三家外资持股超过26%的上市公司。2019年12月18日，外国投资者在中国测试(300012)中持有超过26%的头寸。深圳)。同一天，外国投资持有美国27.59%的头寸。
5月25日和5月27日，索非亚(002572。深圳)和塔加特制药(300347。深交所)首次分别持有超过26%的外资头寸。27日，深交所对中国测试、美的集团、索非亚和泰格制药持有的外资股发出预警，这也是有史以来第一次对四只股票同时发出预警。
去年3月5日，由于所有海外投资者持有超过28%的股份，大型家族企业激光器被禁止购买外国股票的事件成为市场关注的焦点。在此之前，沪港通停牌的股票必须追溯到2015年的牛市。2015年5月19日，上海机场(600009，股票栏)因其海外总持股比例超过28%而被证券交易所暂时关闭，成为自证券交易所开业以来首只因其海外持股比例超过规定而被停牌的股票。
截至5月27日，有关北上资金占上市公司股份比例的统计显示，上海机场(600009。上海)排名第一，占北上基金的21.01%。接下来的四家上市公司是华盛测试、生物股份(600201，股票栏)(600201。索菲娅安
从RQFII持有的大量头寸来看，截至今年第一季度末，加拿大年金计划投资委员会持有的美国集团股票市值最高，其次是上海银行(601229。第三名是丁晖科技(603160，股票代号)(603160)。新加坡政府投资有限公司持有。
从RQFII持有的流通股比例来看，华丰超级纤维(300180股)(300180股。深圳)，尹川控股(688036。上海)和安创能源(603378股)(603378股。招商证券(600999股)国际有限公司、新加坡政府投资有限公司和富达基金(香港)持有的上海证券(上海)有限公司位列前三。
许多因素促使外资增持a股
自2018年以来，在a股批量纳入摩根士丹利资本国际指数体系的过程中，外资的声音逐渐增强，成为影响股市的重要力量。
截至2020年第一季度末，境外投资者持有的a股市值为1884亿元，其中陆家通占68.8%，QFII占8.19%。目前，鲁家通仍是外国投资者进入a股市场的最重要途径。
从各行业持仓市值来看，陆家通的资金主要集中在餐饮、医药生物、银行、家电、非银行金融等行业。截至2020年4月底，陆家通持仓市值最高的五个行业分别为：餐饮、医药生物、银行、家电和非银行金融，持仓市值分别占16.89%、13.41%、10.77%、9.62%和6.44%。
“从全球角度来看，中国是第一个控制疫情的国家，因此外资对a股的风险偏好有所增加。4月中旬，国际货币基金组织(International Monetary Fund)预测，今年全球经济将萎缩3%，中国可能成为全球少数几个全年实现正经济增长的大型经济体之一。”斯塔斯通投资者告诉第一财经。
然而，一些股票投资者认为，目前的情况对外资流入的参考意义有限。
此前，富时罗素5月22日公布了半年度指数审查结果，a股比例将从17.5%升至25%。据简单估算，6月份生效时，预计将为a股带来约210亿元的被动增量资本。
“与摩根士丹利资本国际指数相比，追踪富时罗素指数的资金规模相对较小。这一比例的提高有望进一步提升市场风险偏好，但海外基金的增长可能相对有限。”如果有卖家，他们会坦率地说。
“以前，资本不断从北方流出，a股表现出很强的韧性。随着美联储实施一系列流动性政策，流动性危机有所缓解，海外资金回归被动地位，导致外资流入a股市场，对投资没有很强的参考或信号意义。”股票基金经理也认为。
5月7日，央行和国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，在去年宣布取消QFII和RQFII投资额度的基础上，进一步简化QFII和RQFII的资本管理要求，促进境外机构投资者参与中国金融市场。
“在贸易顺差收窄的背景下，取消限制将增加资本账户流入，并有效弥补经常账户顺差的下降。外国机构投资者主要关注长期投资和价值投资。随着参与度的增加，资本市场的波动性将有效降低，投资的专业化和多样化将得到改善。”招商资产管理(香港)有限公司总经理白海峰表示。
“a股估值也相对较低。美国三大股指(截至5月25日)的估值在过去10年中一直高于80%的分位数，尤其是S&P 500的估值在过去10年中达到了97%的分位数。另一方面，不包括金融、石油和石化产品的a股，全a股指数的市盈率(截至5月25日)仍处于历史45%的百分点水平。”兴市投资进一步表示，从行业角度来看，资本北上仍然偏好大消费、大融资。
