每个记者李少亭每个编辑陈俊杰
7月21日晚，大唐电信(600198，分享吧)(600198，上海；昨日收盘价为14.53元)，披露了对上海证券交易所询证函的回复，并修改了大唐恩智浦和江苏证券公开上市增资的计划。
如果上述交易完成，大唐恩智浦和江苏安全将不再纳入大唐电信的报表。根据披露的财务数据，大唐恩智浦和江苏安防都为大唐电信贡献了利润，但它们的业绩分别在2019年和今年上半年出现下滑。
被市场归类为“5G概念股”的大唐电信目前似乎处于弱势。在复信中，大唐电信也承认公司存在产业协同性不强、运营资金不足等问题，交易成功将有助于缓解资金压力。然而，正如回信中披露的，大唐电信表示没有明确的退市意向。
以前的“摇钱树”现在成了负担
从大唐电信的子公司来看，大唐恩智浦和江苏安防可以被视为具有发展潜力的优质资产。其中，大唐恩智浦是大唐电信核心子公司大唐半导体设计有限公司与恩智浦有限公司的合资企业，江苏安防是大唐电信于2012年投资1.27亿元人民币收购41%股权的企业。
根据北京产权交易所的数据，大唐恩智浦今年1-4月净利润损失340.5万元，2019年损失1759.6万元。江苏证券今年1-4月亏损1470.85万元，2019年盈利959.33万元。
自2012年9月以来，江苏证券已被纳入整合范围。根据大唐电信披露的财务数据，2012年至2019年期间，尽管业绩有所波动，但江苏安全为大唐电信贡献了净利润。大唐恩智浦于2014年3月完成工商机构注册，并于2014年和2018年继续为大唐电信贡献净利润。
在投资者眼中，江苏安防和大唐恩智浦的业务方向是卓越的。江苏证券的主要产品是汽车电子芯片，投资者认为它在5G时代有很大的发展。大唐电信在回复中表示，江苏安防所处的高速公路信息产业近年来竞争日益激烈，该业务的发展需要较大的资本规模，而江苏安防的资产负债率较高，限制了其发展规模。
大唐恩智浦目前的业务重点是电池管理芯片，其潜在客户是国内外新能源电动汽车制造商、动力电池制造商、工业储能电池制造商等。然而，这项业务仍处于研发阶段，短期内仍难以盈利。
这两家企业无疑是大唐电信业绩的支撑点，近年来，大唐电信业绩严重下滑，经常处于扭亏为盈的边缘。然而，扭亏为盈后，它们已经成为大唐电信无法承受的压力。大唐电信没有披露其2020年第一季度报告，也没有披露今年半年报的预测。其2019年年报显示，在11家主要控股公司中，只有包括江苏证券在内的3家公司贡献了净利润。
面对企业空心化的困境
大唐电信2018年扭亏为盈，勉强从“披星戴帽”中恢复过来，但目前仍没有强有力的业绩支撑。虽然被归类为“5G概念股”，但很少有机构投资者向大唐电信发布研究报告。为了避免再次陷入巨额亏损的境地，大唐电信近年来多次出售资产。
今年6月，大唐电信披露将把全资子公司连欣科技有限公司持有的上海浦东新区房产转让给间接控股股东中国信息通信技术集团有限公司，交易金额为5.68亿元。大唐电信给出的交易理由是能够充分盘活现有资产，充分发挥资产的最大价值。2018年，大唐电信还成功出售了住宅物业和科研中心等资产
大唐电信在回复上海证券交易所的询证函中表示，北方证券交易所尚未发出任何通知，表示有退市方明确表示有意退市，公司控股股东目前无意退市。然而，大唐电信“决心”将两家公司移出报告——北交所。据了解，大唐恩智浦和江苏证券上市的起始日期为6月24日，截止日期为8月20日。如果没有合格的潜在投资者，公告时间将按5个工作日的周期延长，直到有合格的潜在投资者。
《每日经济新闻(博客，微博)》记者注意到，网上有消息称，江苏省徐州市国有子公司郭盛控股集团有限公司将“接管”2亿元人民币，但该公司办公室工作人员对记者否认了这一说法。
随后，记者致电大唐电信证券部进行公开通话，但未能接通。截至发稿时，他还没有收到采访邮件的回复。
大唐电信似乎有意梳理其业务框架。这一次，大唐电信表示，由于产业结构调整，江苏安防与其当前战略和核心产业的匹配度下降，产业协同性减弱。
