原来的标题：茅台(600519)的股价闪过一点！价值投资者非常冷静。黄牛们“惊慌失措”。资料来源：证券日报
7月16日，茅台的股价暴跌7.9%，引发了整个白酒行业的一场地震。第二天，茅台的股价上涨了2.11%，显示出稳定的迹象，但它仍成为这些天资本圈最热门的话题之一。
“16日的下跌是意料之外的，17日的上涨是可以理解的。我管理的三只私募股权基金都配有茅台，没有一只卖出去，所以不要恐慌。茅台是真正的价值投资，所以不要太在意短期的跌宕起伏。”重庆民营基金经理周蓉安在接受《证券日报》记者采访时谈到了他对茅台的看法。
购买茅台是价值投资的稀缺性。
“茅台的下跌是由于市场的调整，也可能与《人民日报》新媒体平台《学习小组》 7月15日晚发表的文章《变味的茅台，谁在买单？》有关。然而，文章中明确指出，“酒是无罪的，但人也是有罪的。”人们很高兴看到茅台的品牌价值得到了实实在在的金钱的肯定，但腐败分子应该被清除。那我们一定要认识茅台的市场价值？”周蓉安喜欢进行价值投资。他喜欢买茅台的股票，喝茅台。
“市场被过度解读，文章针对的是腐败，而不是茅台。就像过去几年国家大力打击高价卷烟一样，只要烟草公司做好内部治理，对经营不会有太大影响。”周蓉安表示，贵重商品市场很容易成为腐败的温床，这也要求企业在公司治理和内部风险控制方面下大力气。
据了解，茅台新任董事长高卫东上任后，进一步加大了反腐力度。茅台集团目前实行的“领导干部干预茅台经营活动登记备案制”，即“每一个问题都要登记”、“每一句问候都要登记”的措施，在很大程度上堵塞了“以酒代酒”的腐败根源。
在周蓉安看来，随着内部治理的不断完善，再加上各项财务指标的优异和商品的稀缺，茅台绝对是a股市场上不可多得的优质目标。
目前，中国高端葡萄酒的供应量约为6万吨，2019年茅台的销量为3.4万吨(基酒产量约为4.99万吨)。
根据广发证券(000776，古巴)的计算，预计未来五年(2020-2024年)高端葡萄酒需求的复合年增长率将达到15%以上，目标产量将超过10万吨。根据茅台酒厂产能规划，预计2020年茅台的产能将扩大到5.6万吨，短期到中期不会扩大，未来茅台的稀缺程度将越来越高。
根据茅台的五年生产周期，2019年生产的茅台基酒将于2024年投放市场。茅台前董事长季克良曾介绍说，5年前，茅台的理论可售量约为基酒产量的85%。
换句话说，到2024年，茅台可以供应约49，900吨*0.85吨，即42，415吨。据计算，每吨可罐装500毫升茅台2140瓶，42415吨约为9077万瓶。
茅台回归平价市场有着更大的基础
“东西很少，而且供应不足。这些最简单的理由就是我投资茅台的最基本逻辑。”周蓉安说，由于资源稀缺，茅台的护城河很宽，茅台的毛利率超过93%，而白酒的平均毛利率约为69%。同时，茅台酒的稀缺性也赋予了它收藏和金融的属性。
中国食品行业分析师朱曾表示，茅台只有40%用于饮用，60%用于投资和收藏。
这无疑是一把双刃剑。业内一些专家担心，在过去的20年里，一旦茅台酒出厂价上涨超过10倍的逻辑被打断，就会引发恐慌性抛售！
“最坏的情况只是短期影响。”周蓉安说，“在重庆买一瓶茅台至少要花2600元
茅台集团一直保持着对黄牛党的高压，甚至实现了实名购买、零瓶销售和空箱回收。与此同时，我们继续扩大线上和线下直销和平价销售渠道。
随后，记者在重庆一家永辉超市(古坝601933)的烟酒柜台前做了一次随机调查，得到了和周蓉一样的看法。
记者询问的50名市民年龄在20至65岁之间，男女比例为7:3。其中，超过90%的受访者表示，只要能买到，他们愿意花1499元买茅台。
根据官方网站的最新社会零数据，食品、饮料、烟草和酒精的强制消费保持了高度繁荣。
愿意花1499元喝一瓶茅台，实际上是普通人(603883，古吧)在生活水平日益提高后的一种选择趋势，也是对茅台品质和品牌的肯定。通过清除腐败分子和摧毁投机牛，茅台也有望从过去的高价回归平价，为真正的消费者打下坚实的基础，赢得年轻用户的青睐，并培育新的“茅台”。这对茅台集团来说无疑是一件好事。
