两部门发文推进债券市场基础设施互联互通
两大债券市场建立“高效连接”
近日，中国人民银行和中国证券监督管理委员会联合发布《中国人民银行 中国证券监督管理委员会公告(〔2020〕第7号)》，同意银行间债券市场与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作。此举旨在落实全国金融工作会议关于推进金融基础设施互联互通的要求，进一步便利债券投资者，促进中国债券市场高质量发展。
据介绍，互联互通是指银行间债券市场和交易所债券市场的合格投资者通过两个与市场相关的基础设施机构进行连接，在两个市场上买卖流通债券的机制安排。
两个市场之间的基础设施互联分为两部分：交易前端连接和托管结算后端连接。一方面，外汇交易中心与沪深交易所交易平台建立高效的系统连接，提供交易服务；另一方面，中央结算公司、上海清算所和中国清算所相互开立名义持有人账户，建立高效的系统连接，支持合格投资者实现“一点通”交易结算。
公告明确表示，中国人民银行和中国证监会将加强监管合作与协调，通过互联互通共同监管债券发行、登记、交易、托管、清算和结算。
银行间债券市场和交易所债券市场的债券登记、托管和结算机构等基础设施可以共同为发行人和投资者提供债券发行、登记和托管、清算和结算、付息等服务。
银行间债券市场的债券登记、托管和结算机构之间以及银行间债券市场的债券登记、托管和结算机构与交易所债券市场之间应开立名义持有人账户，以记录所有名义持有债券的余额。
公告称，在银行间债券市场与交易所债券市场实现互联互通的同时，国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、外资银行和其他在华上市银行可以选择通过互联互通机制或直接开户方式参与交易所债券市场的即期债券协议交易。
据了解，自1997年以来，中国债券市场已经形成了由银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个子市场组成的统一、分层的市场体系。其中，机构投资者参与的银行间市场是中国债券市场的主要交易场所。近年来，债券托管和交易量约占整个市场的90%。从监管的角度看，债券市场是一个多主体的监管结构。
近年来，为建立统一管理、协调发展的债券市场，有关部门采取了一系列措施。例如，2019年8月，中国证监会、中国人民银行和中国保险监督管理委员会联合发布通知，扩大银行参与交易所债券市场现货债券交易的范围。2019年12月，中国人民银行与发展改革委、中国证监会联合发布了《公司信用类债券信息披露管理办法(征求意见稿)》，旨在统一企业信用债券的标准。今年3月初，中国人民银行、发展和改革委员会等6个部门联合发布了《统筹监管金融基础设施工作方案》。
最近，央行表示，债券市场基础设施互联互通，有利于有效促进债券的跨市场发行和交易，促进资金自由流动等因素，形成统一的市场和价格，为货币政策的顺利传导和宏观调控的有效实施奠定坚实基础，也有利于提高我国债券市场基础设施的服务水平和效率，推动建设以客户为中心、竞争适度的债券市场基础设施服务体系，更好地服务实体经济。
债券市场余额108万亿元 位居世界第二
在过去的几年里，中国的债券市场发展迅速
与此同时，中国债券市场的品种也在不断丰富，产品涵盖国债、地方债、金融债券、企业信用债券、银行间存单、熊猫债券等品种。在债券的主要类型中，近年来出现了许多创新债券，如扶贫专项债券、绿色债券、小额金融债券和“双创”债券。在今年的防疫战中，各类防疫主题债券相继发行。
根据央行官方公开账户今年7月3日公布的数据，目前中国债券市场余额为108万亿元，居世界第二位。截至2020年6月底，已有近900家境外法人实体进入银行间债券市场，覆盖全球60多个国家和地区，持有约2.6万亿元人民币的债券，自2017年以来，人民币债券以每年近40%的速度增长。
目前，外资机构占中国债券总额的2.4%，国债总额的9%。
