今年上半年，国有企业进入上市公司的案例屡见不鲜，许多民营企业被纳入国有企业的管辖范围。数据显示，今年上半年有100多家公司宣布了所有权变更，其中40%以上被国有资产接管。
从行业角度来看，一方面，上市公司国有资产变动频繁，与自身经营困难、资金链等因素有关；另一方面，地方国有资产被频繁出售，这与一些地方政府的主导因素有重要关系。
国有资产对上市公司有什么影响？对外经济贸易大学公共政策研究所首席研究员苏培科表示，地方国有资产进入上市公司并不意味着上市公司能够摆脱困境。尽管国有资产收购凭借其在资本和资源方面的优势已经获得了上市公司的控制权，但它们最终能否运营良好仍有待观察。
许多a股公司很容易拥有国有资产
近年来，国有资产收购上市公司的案例越来越多。仅在6月份，就有16家公司宣布被国有资产收购，相比之下，1月至5月分别有5家、3家、6家、11家和5家。据不完全统计，今年以来，已有112家a股上市公司宣布，实际控制人有意变动，较去年同期大幅增加；其中，国有资产产权变更46项，占40%以上。
其中，西藏矿业(000762，古坝)、*圣邓中、简一(600093，古坝)、赢合科技(300457，古坝)和复旦华福(600624，古坝)以前有国有资产背景，其余41家公司为民营企业或公营企业。
“今年年初以来，类似案例的增加与特殊的全球宏观经济环境有关。由于疫情的意外影响，全球经济陷入深度衰退，贸易需求萎缩。一些上市公司，尤其是前几年过度扩张的民营企业，陷入困境，财务负担加重。面临债务危机和现金流压力等”光大银行金融市场部宏观分析师周告诉记者，从相关案例来看，随着国内资本市场改革的加快，市场直接融资环境明显改善，融资工具多元化，为国有资产进入上市公司提供了便利。
记者发现，在本轮国有资产收购中，地方国有资产成为主要收购方。上半年接管的国有资产中，除国务院国有资产监督管理委员会外，其余均为地方国有资产，覆盖19个省，占87%。
值得一提的是，地方国有资产进入国家的路径呈现出明显的特征，异地接管成为主流。在40家地方国有资产中，有26家选择了外资上市公司，占65%。
“这种对不同地方国有资产的纾困，主要是因为市场机制在发挥作用。资本总是寻求最有利的资源配置。国有资产异地纾困，实现优化产业布局、整合优势资源、拓展市场业务或促进产业转型升级的目标。”周对说：
从股权变更的方式来看，目前大多数公司采用单一或组合的方式“股权转让、表决权委托和固定增加”，其中“股权转让表决权委托”的组合方式居多。也有许多公司选择更换所有者。例如，通宇重工(300185，股份栏)和金枝科技(002090，股份栏)通过固定增加和股权转让改变所有者；*ST Huasu和海默科技(300084，股份有限公司)通过固定增资和表决权委托方式变更所有者。
此外，该公司宣布将通过不限的方式改变所有权
山东和浙江国有资产频繁出现
证券时报e公司的一名记者发现，今年上半年，全国各地的国有资产在资本市场上频繁出售，而浙江和山东的国有资产表现尤为活跃。
仅在6月份，一些上市公司就宣布将改变山东国有资产的所有权，包括东方集团(002083，股份)、田波环境(603603，股份)、万马(002276，股份)、金枝科技等。收购方为高密市国有资产运营中心、西海岸新区国资局、西海岸新区国资局等
此前，星光农业机械(603789，股份)、白杨股份(002696，股份)和ST天野等三家公司也宣布将改变山东国有资产的所有权。今年，共有7家公司宣布将改变山东国有资产的所有权。
据了解，上市公司被山东省有关部门视为推进国有企业混合改革、改变企业经营模式的重要途径。今年3月26日，青岛市国资委召开了关于加快市属企业上市发展的专题视频会议。根据加快市属企业上市发展的三年行动计划，今后三年，市属企业将加快培育上市资源，打造优质上市公司。成为更强、更好、更大的上市公司；到2022年，每个市属企业将至少持有一家上市公司。
证券时报e公司的记者进一步梳理发现，山东国有资产大多偏好外资上市公司。在宣布股权变更的7家公司中，只有东方和ST天野是山东本地公司，其余5家是外国上市公司。
除了山东国有资产以外，浙江国有资产也表现频繁。据统计，自今年年初以来，已有9家公司宣布将改变浙江国有资产的所有权。最近的有康(600572，古八)、信息(300571，古八)和影视。
康是的最新一例。5月29日晚，公司宣布控股股东康集团拟将其持有的5.34亿股股份转让给浙江中医药健康产业集团，占公司总股本的20%。交易完成后，康的控股股东由康集团公司变更为浙江省中药保健品集团公司，公司实际控制人由变更为浙江省国资委。
康表示，此次股权转让有利于充分发挥地方国有资产和民营企业的制度和制度优势，加强联盟，调动和整合人才、产业和资本资源，促进双方在医药卫生产业特别是中药卫生产业领域的战略合作。
早在2017年10月9日，浙江在浙江省推进企业上市并购视频会议上首次提出“凤凰计划”。具体内容是：到2020年，争取700家境内外上市公司和300家浙江省重点上市公司，实现上市公司数量翻番。
2018年底，浙江省国有企业改革与发展新闻发布会指出，到2020年，浙江国有经济的质量和效益将位居全国前列，有10多家资产和收入“1000亿”的企业和65家国有控股上市公司，其中12家入选中国500强，1家以上跻身世界500强，形成一批具有行业影响力的龙头企业。
与山东国有资产不同，浙江国有资产更喜欢“国有股”。宣布股权变更的9家上市公司中，有7家是浙江省本地公司，另外两家是在江苏省注册的。
国有资产不仅仅是购买贝壳
“从统计数据来看，国有资产经常控制上市公司
王宇认为，国有资产在资本市场上出售有两种情况：一种是获得上市公司的控制权，另一种是作为战略投资者进入上市公司。国有资产作为战略投资者进入上市公司，更倾向于选择互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合的数字经济中的上市公司。
与此同时，国有资产也将要求上市公司盈利。例如，如果一些国有资产以战略投资者的身份进入上市公司，它们将要求上市公司在最近三年内保持连续盈利，并且年度利润不应低于2000万元。
王宇进一步表示，虽然一些国有资产已经成为上市公司的控股股东和实际控制人，但事实上，这些国有资产并不具备与上市公司相匹配的资产，因此不可能长期向上市公司注入资产。即使这些国有资产获得了上市公司的控制权，它们仍然作为投资者参与上市公司。
正因为如此，当国有资产进入上市公司时，它们并不是简单地购买空壳，而是会非常重视上市公司的造血能力以及它们能否继续以自己的能力运作。同时，上市公司的核心管理团队和核心技术团队将被要求留在上市公司。所以现在我们可以看到，在一些上市公司股权变更后，原来的控股股东和实际控制人仍然在十大股东之列，上市公司的高管团队也不会发生很大变化。
“此外，当许多国有资产进入上市公司时，它们也会提出一个重要的先决条件。在完成所有权变更后，上市公司需要在一定时间内将其注册地迁至国有资产所在地。”王宇表示，由于一些地方政府部门更关心辖区内上市公司数量的增减，当上市公司发生股权变更时，相关地方政府部门也会要求不要搬迁，这有时会影响上市公司股权变更的成败。
