记者 | 刘杰
6月30日，深交所向西龙科技(002584，证券律师)发出年度报告质询函，连续提出12个问题。其中，核心点在于西龙科“高存高贷”现象、预付款项激增以及商誉不存在减值。《红周刊(博客，微博)》记者进一步阅读了上市公司的年报，发现西隆科技异常的财务数据背后有许多疑点有待解决。
“高存高贷”有蹊跷
根据年报，2019年，西龙科技实现营业收入33.37亿元，净利润3852.72万元，分别下降0.52%和45.41%。更重要的是，在收入和净利润双重下滑的情况下，西龙科技的业绩也取决于非经常性损益。2019年，其非经常性损益达到3847.51万元，扣除母亲的非回报后的净利润仅为5.22万元，同比大幅下降99.71%。
令人困惑的是，西龙科技的收入仅略有下降，那么为什么它的净利润会像悬崖一样下降呢？原因似乎与它的财务费用突然增加有很大关系。
2019年财务支出7060.23万元，比上年同期5529.98万元增长1530.25万元，增长28%。财务费用的增加占同期净利润下降的近一半。
其财务费用的增加与上市公司的巨额贷款有关。根据年报，截至2019年底，西隆科技的短期贷款为10.75亿元，长期贷款为2.17亿元。然而，期末货币资金高达12.17亿元，“存贷并举”现象十分明显。
当账面上有大量现金时，为什么要大举借债？
数据显示，2019年前三季度，西樵科技的货币资金和短期贷款比例分别为60%和70%左右(见表)。到第四季度，这一比例迅速攀升至113.2%，其特点是“存贷双收”。有两个疑问需要解决：
一是第四季度末，上市公司货币资金较第三季度末增加了7.1亿元，表明当时有大量实物货币和白银入账，而其短期贷款则改变了第四季度第二、三季度的下降趋势，大幅增加2.93亿元，增幅为37.44%。当然，其货币资金的大幅增加受到短期贷款增加的影响。然而，货币资金的增长远远超过短期贷款的增长，表明它有足够的资金。问题是，当现金大幅增加时，它为什么会大举借债？
第二，截至2020年第一季度，上市公司货币资金仅较2019年底减少3961.12万元，但短期贷款较2019年底增加2.35亿元。那么，当只有少量现金时，它为什么又大举借债呢？
事实上，尽管资金充裕，但西龙科技仍大举借债的原因是，其货币资金中有一些有限的资金。年度报告显示，期末现金流量表中的现金和现金等价物与货币资金之间存在持续差异，这种差异应该是货币资金中的有限资金。2019年底，其有限资金达到3.95亿元。根据财务报告，这部分是定期存单和存款。
然而，令人困惑的是，上市公司在大量借贷的同时，却以存单的形式存下大量存款。通常，定期存款的利率很难“匹配”短期贷款的利率，这意味着他们不得不在获得较低利息收入的同时支付较高的利息费用。那么这样做的意义是什么呢？
值得注意的是，根据西隆科技2019年的非经常性损益，向非金融企业收取的资本占用费为3219万元。上市公司抵押大额存单并支付高额利息贷款是很奇怪的，但另一方面，它们借出了大量资金，但账户中仍有大量货币资金。上市公司在扮演谁的“摇钱树”？更重要的是，资本占用费可以吗
值得一提的是，据年报显示，上市公司控股股东黄炜波及其一致行动累计质押股份占其持有股份总数的94.24%。从这个角度来看，上市公司的大股东似乎处于资金短缺的状态。
预付账款支出之谜
据财务报告显示，2019年底，西龙科技的预付款为5.79亿元，比去年底的1.38亿元高出322.62%。那么，它为什么要花这么大一笔预付款呢？
具体而言，在西龙科技的预付款项中，前五名单位对应的预付款项余额达到5.39亿元，占预付款项总额的92.94%，这意味着本期新增预付款项大部分支付给了前五名单位。
但有趣的是，在2018年，它在预付款中披露了前五大公司的名称，但在2019年，它也忽略了这些公司的名称。根据年报，广东郭龙化工有限公司是2018年第一家提前还款的公司。根据田燕的调查，该公司的雇员人数不到50人，只有12人投保。然而，上市公司预付款项高达6484.49万元，占当期预付款项余额的47%。
在正常情况下，企业预付款通常对应于材料采购，那么上市公司的采购情况如何？
根据财务报告，2018年和2019年，前五大供应商的采购总额分别为9.37亿元和12.53亿元，分别占采购总额的37.30%和43.35%，从中可以计算出其年采购额分别为25.13亿元和28.90亿元，其中2019年同比增长15.03%。有趣的是，从以上可以看出，2019年，西龙科技的收入略有下降，降幅为0.52%。那么，为什么西龙科技的购买金额和预付款项没有减少，反而显著增加了呢？如果我们在上面的文章中看到它的货币资金的奇怪变化，它的预付款的异常变化是非常有趣的。
商誉减值风险暗涌
除了上述财务疑虑，西隆科技的商誉风险也是暗流涌动。
2018年3月，上市公司以现金4.31亿元收购山东爱科威生物科技有限公司(以下简称“山东爱科威”)73.78%的股权，形成商誉3.38亿元。当时，交易对手承诺目标公司2019年经审计的税后净利润不低于4000万元。然而，根据2019年财务报告，山东爱克威在2019年实现净利润人民币30，992，600元，未达到业绩承诺。然而，它并没有为山东爱克威计提商誉减值，这在深圳证券交易所的询价函中受到质疑。
无论西龙科技此次不计提减值是否合理，事实上，山东爱克威未能履行其业绩承诺本身就意味着上市公司已确认商誉的减值风险已经“逼近”。如果山东爱克威未能改变其业绩下滑或未来业绩大幅下滑，那么上市公司很可能要支付高达数亿元的商誉减值。
此外，西龙科技的外资似乎也不尽如人意。根据其2019年财务报告披露的重要非全资子公司的财务状况，六家子公司中有三家处于亏损状态，这表明其对外投资情况也非常令人担忧。
