随着业绩的稳步增长和一系列资本运营,美的地产在资本市场的认可度逐渐提高。
华创证券首次发布了一份涵盖美的地产(3990.HK)的研究报告,给予其“强力推动”评级。华创证券表示,公司注重核心经济区的深度培育,采用职业经理人制度,继承美国制造业基因,坚持高标准化、精细化理念,实现快速规模化发展。
截至2019年上半年,公司预付账款754亿元,较2018年底增长33.3%,是2018年收入的2.5倍,处于行业内较高水平,为后续业绩的发布提供了有力保障。
高质量的土壤储存为未来绩效的可持续发展奠定了坚实的基础。华创证券认为,公司的平均土地价格/平均销售价格仅为27%,后续毛利率有很强的保证。同时,2019年上半年,土壤库的销售面积是销售面积的4.4倍,是行业内较好的水平。土壤储存价值与生息负债的比率达到8.2倍,利用高土壤储存价值和低生息负债。
房地产行业是资本密集型行业,其融资能力是住宅企业的核心竞争力。华创证券研究报告指出,作为一家处于快速扩张时期的中型民营住宅企业,公司在兼顾规模扩张和财务稳健性的同时,实现了高质量的增长。净负债率逐年下降。今年年初,发行了14.4亿元人民币的公司债券,票面利率低至4%。融资结构优质,低息融资工具在生息负债中的比重高达89%。现金短期负债率为2.4倍,短期偿债能力强。
基于上述深入分析,华创证券给予美的“强力推动”投资评级。
据了解,公司的稳步发展吸引了越来越多的证券公司的关注和认可。去年,CICC、花旗银行和摩根大通等10多家机构给予美的“买入”和“增持”评级。今年2月17日,郭盛证券首次发布了一份涵盖美的地产的研究报告,认为美的地产是一个成长迅速、成长良好的地产新秀。同时,它在融资成本方面有一定的优势,并给出了“买入”评级。