天马集团(000627，古坝)(000627)用了9个多月的时间吸收合并国华人寿。5月26日晚，天马集团宣布停止吸收国华人寿，停止通过发行股票、可转换债券和支付现金等方式筹集配套资金。
在此期间，天马集团多次披露重大资产重组的进展情况。该公司表示，由于新冠状病毒感染肺炎，国华人寿将延长审计期限至2019年12月31日，重组基准日期将改为2019年12月31日。
关于终止原因，天马集团表示，在重大资产重组期间，外部资本市场环境发生了很大变化。一些交易对手对核心条款提出了新的意见，如股票发行价格和目标公司的估值。交易对手无法在原计划时间内就此与公司达成协议。经过仔细讨论，这一重大资产重组的时机尚不确定，预计不会在原计划时间内完成。
根据天马集团2019年8月的公告，公司计划通过发行股票购买资产或发行股票购买资产的方式与天马集团以外的其他6家股东合并国华人寿。合并后，国华人寿将被取消，存续的上市公司将更名为“国华人寿保险股份有限公司”，国华人寿有望整体上市，成为a股市场第六大上市保险公司。
田燕查表示，国华人寿成立于2007年，是天马集团的控股子公司，持有天马51%的股份。天马集团和国华人寿的实际控制人是刘益谦。
2016年2月，天马集团完成私募股权上市，募集资金98.5亿元，收购国华人寿43.86%的股权，增资扩股，持股比例升至51%。结果，天马集团的主要业务转变为保险、医药和化工。
事实上，为了保证吸收合并的顺利进行，天马集团也做了相关准备。2019年7月，天马集团分别以人民币7.59亿元和人民币5.7亿元的价格转让了旗下的医药化工子公司，业务相关高管相继辞职。天马集团当时在公告中表示，此举是为了进一步改善和调整公司的产业和投资结构，更好地发展公司的主要保险业务。从那以后，安盛田萍财产保险公司的所有股份都被清算了。
近年来，国华人寿连续多年盈利。最新年报数据显示，国华人寿2019年实现保险业务收入376.96亿元，同比增长9.18%。净利润22.16亿元，同比增长7.83%。
根据当时的公告，交易完成后，存续的上市公司将承担和继承国华人寿的所有资产、负债、人员、业务、合同、保险业务资格以及所有其他权利和义务。未来，幸存的上市公司将直接从事人寿保险、健康保险、意外保险等各类人身保险业务。
关于本次重大资产重组的终止，天马集团表示，根据相关规定，公司与国华人寿签署的《吸收合并协议》尚未生效，本次重大资产重组的终止对上市公司没有实质性影响。本决议由天马集团在充分考虑维护公司及全体股东利益的情况下做出。不会对公司的经营产生不利影响，也不会损害公司股东的利益，尤其是中小股东的利益。
