传奇投资者兼华尔街对冲基金经理斯坦利德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)周一(6月8日)表示，他低估了美联储(Federal Reserve)的力量，并被过去三周股市的强劲表现“羞辱”。
在20世纪90年代初，作为索罗斯的助手，德鲁肯米勒共同领导了索罗斯基金管理公司，并策划了一系列交易，包括著名的阻止英镑交易，当时索罗斯基金利用英镑下跌获利约10亿美元。2010年，他关闭了自己的对冲基金杜肯斯资本(Duquense Capital)，这给投资者带来了30%的平均年回报率。
低估因市场反弹而蒙羞的美联储
“在过去的几年里，我一直担心公司由于太容易获得资金而积累了太多的债务，”德鲁肯米勒说。“当疫情到来时，我基本上认为信贷泡沫最终可能会破裂，去杠杆化将需要数年时间。”
这种担忧使其错过了市场自3月23日低点以来的强劲反弹：据德鲁肯米勒(druckenmiller)称，自S&P 500股市在春季触底以来，市场已反弹40%，而他的回报率仅为3%。
“在我的职业生涯中，我被‘羞辱’过很多次，我相信将来还会有更多次。这是过去三周的情况，”他说。
他说，出于对企业债务泡沫的担忧，他在5月中旬告诉纽约经济俱乐部，股市被高估了。
“股票的风险回报可能是我职业生涯中见过的最糟糕的，”德鲁肯米勒5月12日表示。"不确定性在于美联储可能随时增加购买量."
然而，自他5月份发表讲话以来，S&P 500指数上涨了11%以上，纳斯达克综合指数成为三大指数中第一个升至历史高点的指数。
这个想法已经改变了
德鲁肯米勒说，自从经济俱乐部发表演讲以来，他的思想发生了很大变化。“我低估了美联储的底线以及美联储将走多远，”他表示。
他指出，美联储的刺激措施，加上投资者对美国公司逐渐恢复运营的兴奋，导致3月份受冲击最严重的个股表现普遍好于大盘。
他补充称，市场目前拥有的技术动力(他称之为“宽度突破”)可能会进一步推高股市。
打赌亚马逊和微软失去成长股
德鲁肯米勒表示，在他目前的股票头寸中，科技巨头亚马逊(Amazon)和微软(Microsoft)仍持有最大比例的股份，对经济复苏的预期将提振价值股，但他表示，他对成长股整体持悲观态度。他表示，他目前在成长型股票中的头寸是过去6至7年来的最低水平。
今年到目前为止，亚马逊的股价已经上涨了34%以上。在冠状病毒大流行期间，消费者呆在家里，这对电子商务巨头有利。微软是爆发期间股价飙升的另一只股票，今年迄今为止上涨了40%。
成长股——与大盘相比有更高的增长预期，——在病毒流行的早期表现最好。然而，最近几周，当人们对可能的疫苗和经济复苏的希望很高时，所谓的价值股——通常比市场——的市盈率低，并在市场中占据领先地位。
在过去的一个月里，以成长型股票为主要投资对象的摩根士丹利资本国际美国价值指数ETF上涨了13.5%，而同期仅上涨了4.1%。
德鲁肯米勒表示，他可能会改变目前对市场的看法，但他也指出，随着股价从3月下旬的低点开始飙升，他“过于谨慎”。
“我认为这是一个迷人的时期。如果疫苗能在一月或二月前上市，你将在市场上获得明显的结果，”德鲁肯米勒说。“如果一两年内没有疫苗，那将是另一个完全不同的结果。”
