5月29日在财联社（南京，记者 王无畏）讯，，金宏集团(603518，股票栏)(603518。上海)披露了非公开发行a股的计划。公司拟发行股份不超过7499.73万股，募集资金总额不超过6.11亿元。扣除发行成本后，约2.95亿元用于购买天威10%的股份，约1.33亿元用于全渠道营销网络的改造和升级，1.83亿元用于补充营运资金。
2017年3月，金宏集团斥资约44亿元收购天威90%的股权。根据原协议，金宏集团需要在三个完整的财年运营后收购天威剩余的10%股权。
然而，金宏集团并没有从这一耗资巨大、历时三年的合并中获得多少好处。新华社记者注意到，天威被列入上市公司报表后，盈利能力处于下降状态，金宏集团也背负了沉重的债务负担，以购买。
近50亿并购扫尾
金宏集团(原名“威格纳”)于2014年12月在a股上市。公司实际控制人是和宋，两人合计持有公司47.74%的股份。金宏集团的主要业务是中高档服装的设计、研发、生产制造、品牌营销和终端销售。它主要拥有三个品牌：定位于中高档休闲服装的TEENIE WEENIE，定位于高档女装的VGRASS，定位于中国文化元素的原贤。
除了VGRASS，TINEIE WENIIE和云贤都是在金宏集团上市后收购的。此次金宏集团非公开发行股份涉及的公司是田，其全称是田(上海)贸易有限公司，田的主要业务是设计、品牌经营和销售田美妮品牌服装及相关延伸产品。
金宏集团收购天威优最早可以追溯到2016年。同年8月底，金宏集团披露了拟收购资产的重大事项。随后，重大问题“揭秘杯”:公司拟以现金方式收购艺联时尚香港有限公司及其关联方持有的天威优品牌及其相关资产和业务。
根据安排，此次收购分为两个步骤：第一，金宏集团将收购天威90%的股份；第二步，在你运行三个会计年度后，金宏集团将购买剩余的10%股权。根据收购计划，在第一步收购中，天威的整体估值为49.32亿元，90%股权对应的收购价格为44.39亿元。
根据最新的非公开发行计划，收购价格以天威优2019年净利润为基础，按照收购第一步11.25倍的相同估值倍数确定。经初步计算，天威优剩余10%的股权价格为2.95亿元。收购完成后，天威佑将成为金宏集团的全资子公司。记者从财联了解到，金宏集团花了47.34亿元收购天威优，历时三年多。
甜维你盈利能力下降
通过收购天威佑，金宏集团的业绩有所扩大。数据显示，2017年，金宏集团实现营业收入25.64亿元，同比增长244.50%。上市公司股东应占净利润1.9亿元，同比增长89.32%。收购天威优之前，金宏集团的收入和净利润已经连续两年出现负增长。
然而，来自金融联盟的记者注意到，金宏集团的快速增长只持续了一年。数据显示，2018年，金宏集团实现收入30.86亿元，同比增长20.34%。净利润2.73亿元，同比增长43.65%。扣除非应占收入后的净利润为2.15亿元，同比增长14.87%。
2019年，金宏集团的收入和净利润再次出现负增长。数据显示，2019年，金宏集团实现收入29.13亿元，同比下降5.59%。净利润1.09亿元，同比下降60.1%；扣除非应占收入后的净利润为1.05亿元，同比下降51.25%。在之前的公告中，金宏集团属性
占金宏集团收入约70%的天威友，在2017年、2018年、2019年和2020年第一季度分别实现业务收入17.44亿元、21.93亿元、20.32亿元和4.01亿元。据数据显示，天威的收入在2019年将会下降，而在2020年第一季度，这种下降将会逐年扩大。根据东方金城发布的评级报告，2019年，甜维生素your服装的销量和价格呈下降趋势，收入和毛利率也呈下降趋势。
业内人士告诉金融联盟记者，由于疫情等因素，2020年整体零售形势不容乐观。在这样的环境下，消费者会更倾向于购买性价比更高的产品。作为一家专业生产中高档女装的公司，金宏集团的业绩可能还会面临一定的压力。
公司偿债压力凸显
在业绩下滑的同时，金宏集团也面临相当大的债务压力。
当时，为了收购天威佑，除自有资本约9亿元外，金宏集团曾寻求外部融资。其中，杭州金途戈薇(有限合伙)(以下简称“杭州金途”)作为南京金维制衣实业投资有限合伙(以下简称“南京金维”)有限合伙人，金宏集团为收购天威优而专门设立，认购18亿元，招商银行为主导机构向南京金维提供17.76亿元银团贷款。
根据协议，金宏集团需在2020年6月30日、2020年12月30日和2021年6月30日之前回购杭州黄金投资公司40%、30%和30%的投资股份。当然，它也可以提前回购。招商银行牵头的银团贷款应在首次提款日后36个月内偿还。
新华社记者注意到，金宏集团上述对外融资的还款计划已经全部延期。今年3月19日，金宏集团宣布，经与招商银行南京分行等协商，拟将该笔8亿元贷款的到期日延长至2022年2月28日。除了连带责任保证等保证措施外，金宏集团还将利用其上海威格斯等公司作为额外的保证人。
今年5月7日，锦鸿集团宣布，经友好协商，双方拟就杭州金途房产股份延期回购、延期后固定收益变动、收购价格变动等相关事宜签署补充协议，同意将回购时间推迟两年，在延期期间，收购价格的收益率将由8%变为9.2%。
来自金融联盟的记者注意到，收购天威后，金宏集团的资产负债率从2016年底的8.59%上升到今年第一季度末的57.86%。今年5月15日，东方金城发布评级报告，维持金宏集团主要信用评级为AA，评级展望调整为负，维持“戈薇可转换债券”信用评级为AA，并删除信用评级观察名单。
东方金城在评级报告中表示，截至2020年3月底，金宏集团的货币资金为9.91亿元，其中限制性货币资金5.37亿元，短期计息债务12.74亿元。账面货币基金组织没有充分覆盖短期计息债务。鉴于本公司与杭州金途于2020年5月签订的补充协议，一年内到期的非流动负债延期两年。根据这一计算，公司未来一年的刚性债务总额约为2 . 58亿元。
该报告预测，在零售销售疲软的背景下，该公司的利润在2020年仍将下降，而在2022年仍将有一些集中偿还债务的压力。此外，报告提到，商誉和无形资产占金宏集团总资产的比重较高，仍面临一定的减值风险。
