5月28日晚，在财联社（南京，记者 贾晓宁）讯，，山东高速公路(600350，古坝)(600350。上海)宣布，该公司计划与控股股东山东高速集团签署股权转让协议，以34.87亿元的总交易价格收购其在轨道交通集团51%的股份。
公告显示，轨道交通集团拥有7个子公司和3个分支机构，形成了铁路运输、产品制造、经贸物流和建设四大管理板块相结合的多元化经营格局。
业内人士告诉金融协会记者，山东高速公路目前正与其控股股东整合资源。除了涉及轨道交通集团的关联交易之外，山东高速公路还管理着山东高速公路集团的部分路桥资产，未来可能会继续从控股股东手中收购这些路桥资产。作为国有企业的上市公司，这些资本运营可能不再是纯粹的公司行为，也不再涉及未来地方交通和经济的整体发展。然而，此次对轨道交通的并购只是大规模资本运营的一部分。
相关财务数据显示，2019年，轨道交通集团实现收入33.7亿元，净利润1.82亿元。截至2020年第一季度，轨道交通集团第一季度收入8.8亿元，净利润6434万元，总资产88亿元，净资产38.8亿元。
但经评估，山东高速收购轨道交通集团全体股东股权的市值为68.38亿元，增值率为99.26%。山东运通表示，本次评估的较大增值主要是由于长期股权投资和固定资产增值等因素。增值较高的原因包括土地增值、参与子公司盈利良好、部分固定资产收购较早、重置成本较高。
此外，山东高速还表示，此次交易有利于上市公司实现高速公路和铁路的优势互补，形成协同效应，进一步拓展和壮大主营业务，增强持续盈利能力和抗风险能力。此次收购将对公司未来的财务状况和经营成果产生积极影响，促进公司的可持续发展。
去年12月，山东省高速公路与山东省高速公路集团下属的山东省高速公路高光公路有限公司、山东省高速公路台东公路有限公司、山东省高速公路林肇至枣木公路有限公司签订运营管理委托协议
根据该公司的财务报告，2020年第一季度，受新皇冠病毒疫情和高速公路自由通行的影响，山东高速公路第一季度收入为7.41亿元，同比下降54%，净利润为3.19亿元，同比下降9.28亿元。
对此，浙江证券分析师江楠认为，尽管第一季度是免费的，公司的业绩下降，根据交通部的计划，将有延长收费期的补偿。从贴现现金流的角度来看，公司的投资价值将会增加。此外，近年来，山东高速公路在原有道路生产的基础上扩大并增加了车道。改造结束时的交通量预计比改造前增加20%-30%。同时，根据山东省的收费标准，改造后的收费标准将从0.4元/公里提高到0.5元/公里。双升的销量和价格预计将带来40%-50%的收入增长，公司的利润和现金流预计将翻倍。
然而，值得关注的是，面临大规模收购的山东高速公路目前资金不足。2020年第一季度，山东高速公路净利润下降，公司应收账款达到4700万元，比2019年底增长619.52%。对此，山东高速公路表示，主要原因是山东高速公路投资发展有限公司的贷款增加。此外，山东高速公路的短期借款在2010年显著增加
